一般に想起する他の資産、例えば株式や不動産と比べて、排出権は「持っているだけ」では収入を生まないことも特徴の1つである。 排出枠に関する規制があれば、コンプライアンスコスト（規制を遵守するためのコスト）の回避効果が出るが、余分に持っていた場合に、他者に売却できないかぎり、金利がつくわけでも配当が出るわけでも、賃貸収入が入ってくるわけでもないのである。
そのため、多めに削減するなどしてクレジットを余分に持っておこうというインセンティブが働くためには（それが温室効果ガスの実際の削減につながる)、きっちりとした規制の枠組みと、クレジットを活用したビジネスが生まれやすい環境の両面が必要になる。 次に、排出権市場の全体像と、金融との関わりについて状況を整理していく。
世界の排出権取引市場全体では、2005年の市場規模は１００億ドルを超えた。 規模は拡大方向にあり、市場の厚みにつながる新たな取組みが日々行われている、動いている市場である。
まず、2012年までの間は排出権市場の「もと」である、京都メカニズム市場の制度について把握しておく。 京都議定書は、先進国に国ごとの（ＥＵはＥＵとしての）温室効果ガス排出削減目標を定めている。
これを文字どおり国別に実施しようとすると、スタート時点における省エネの進展度合いやエネルギーの利用構造の違いなどから、排出削減にかかるコストが高い国と比較的低い国が出てくる。 削減コストが高い場合、経済競争力への悪影響を懸念して、排出削減が進まず、目標達成が困難になる場合が出てくる。

そこで、一定ルールに基づく市場取引の手法を取り入れることによって、枇界全体で見た削減コストを抑えつつ、発展途上国における持続可能な開発に資する仕組みが開発された。 先進国にとっては目標達成が容易になるため、柔軟性措置ともいわれる。
それらの仕組みを総称して、京都メカニズムと呼ばれる。 京都メカニズムには、クリーン開発メカニズム、共同実施、排出権取引の3種類がある。
ＣＤＭとJ1は、プロジェクトの実施を通して排出量の削減を達成しようとするもので、ＣＤＭは先進国と発展途上国、Ｊ１は先進国と先進国（市場経済移行国）の間でのプロジェクトを指す（なお厳密には、京都議定書の「付属書Ｉ」に含まれる国かどうかにより分類される。 また、最近では発展途上国単独で実施する「ユニラテラル（ＣＤＭ」も登場している)。
ＥＴは、先進国どうしでの排出枠の移転取引を指す。 ＣＤＭは、特に日本では、現在最も活況を呈している京都メカニズム市場であるといってよい。
先進国が投資国、発展途上国がホスト国となり、発展途上国において実施される排出削減プロジェクトで得られる削減分を、第三者機関による認証を受けた後に先進国の排出枠として移転する。 認証を受けた削減量が、ＣＥＲ（CertifiedEmissiollReduction）と呼ばれる。
発展途上国には排出枠がもともと存在しないため、発展途上国で「削減された」量が実質的に先進国の枠に加算されることになり、世界の総排出枠は増加することになる。 そのため、ＣＤＭとして認められるには、そのプロジェクトが実施されなかった場合の想定排出量（ベースライン）の設定や、そのプロジェクトの性質（京都メカニズムがなくても実現されうるのか、持続可能な発展に資するものなのか等）について、厳格な審査を通過しなくてはならない。
ＣＤＭと金融の関係は、まず発展途上国でのプロジェクトの設備投資が挙げられる。 排出権という価値が認められることにより経済性が増し、実施できるプロジェクトが増加し、資金需要（投資、融資、前払い等）が拡大する（なおCDMの場合、ＣＤＭと認められるためには、排出権の経済的価値が事業化の可否を決めるレベルかどうかがポイントになる)。

さらに資金需要に加え、プロジェクトリスクを回避する、各種リスクヘッジツール（保険、デリバティブ。 排出権のデリバリーリスクをカバーするなどの特徴的な商品もある）の提供や、排出権という価値の直接売買、購入希望者への紹介・仲介、信託を活用した売買、情報提供、カストディアンサービス等、広く展開可能性がある。
一般的な発展途上国での事業と大きく異なる点は、一般的には例えば資源開発にしても、工場建設にしても、進出して投資する企業はその事業についてそれぞれその道のプロであるのに対し、ＣＤＭの場合はそこから出てくる「排出権」にのみ関心がある需要家（削減義務を負う企業等）や排出権の売買により収益を上げようとする投資家が大きく絡む点である。 ＣＤＭプロジェクトの状況は、ＵＮＦＣＣＣや、地球環境戦略研究機関の資料等で把握することができる。
2007年８月31日現在、国連登録済みのプロジェクトは全体で766件、排出削減予測量は約1億6000万t〜二酸化炭素（CO2）である。 このうち、ＣＥＲとして発行された量は約7600万t-CO2である。
ホスト国の顔ぶれを見ると、件数でも削減予測量でも、インド、中国、ブラジルが上位3カ国であり、発展途上国のなかでも経済成長が著しく規模の大きな国がここでもメインプレイヤーとなっていることがわかる。 日本政府承認済みのプロジェクトは、2007年８月20日現在、全203件、排出削減予測量は約8900万t-ＣＯ２/年である。
申請者の顔ぶれは、電力会社、商社、カーボンファンドを中心に、建設会社、金融機関、鉄鋼会社などもある。 市場規模は、2006年は取引量が5億１０００万t-CO2（前年比1.4倍)、取引額が54億ドル(前年比2倍）に拡大している。
Ｊ１は、現在のところＣＤＭに比較して市場が活発とはいえない。 これは、事業実施国となる市場経済移行国（旧ソ連、東欧）において、排出量の算定体制や排出枠の誉録簿等の制度整備に遅れが出ていたためである。
Ｊ１はＥＵの拡大とともに、ＥＵ−ＥＴＳとの関係が深いことに特徴がある。 東欧地域では、選択肢としてEU-ETSとJ1の両方に参加できる施設もある。
日本政府承認済みのプロジェクトは、2007年８月20日現在、全１３件、排出削減予測量は約330万t-CO2/年である。 排出権取引（ＥＴ）は、先進国と先進国の間では実施されていないが、一定の地域内で市場が生まれている。

その代表が、欧州排出権取引市場である。 EU-ETSは、原則としてキャップ・アンド・トレード方式で、排出規制の対象となる施設に対して排出枠が割り当てられ、排出枠を超過した場合にはペナルティが定められている制度であり、ＥＵの気候変動政策の中心的存在である。
ＥＴと金融の関係は、EU-ETSを例にとると、１つの資産に関する取引市場の誕生であることから、他の市場と同様に、トレーディングや派生市場などに広がっていく。 ＥＵ−ＥＴＳの「通貨」であるＥＵＡ（EUAllowance）を扱うのは、ECX（オランダ)、ＥＥＸ（ドイツ)、NordPool（ノルウェー)、ＥＸＡＡ（オーストリア)、Powernext（フランス）の各市場である。
ヨーロッパの金融機関を中心に、専門の部署を立ち上げるなどして市場拡大に対応している。

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